Los valores de la vieja economía. (27-02-2002)
El Ibex terminó ayer en verde, como todos sabeis y para regocijo colectivo. Huelga recordar que la ponderación en ese índice no es uniforme para los 35 valores que lo componen, sino que se tiene más o menos peso en el mismo dependiendo del volumen de negociación. Perogrulladas aparte, es claro que una cosa son las subidas y bajadas de los índices y otra el comportamiento individual de uno u otro título cotizado.
Bien, pues en esa jornada positiva de ayer, convincente para unos y dudosa para otros (yo entre ellos), hubo unos cuantos valores que no subieron. He seleccionado siete: Acerinox, Acesa, POP, Carrefour, IBE, Red Eléctrica y UNF. Todos ellos han subido hoy (el POP anda peleando en la frontera rojiverde, no tengo el cierre definitivo).
A lo que quiero llegar es a que, en mi modesta opinión, merecen menos crédito las subidas de los índices que se producen porque, simplemente, fluya cierto dinero hacia las cotizaciones muy castigadas. Tienen mejor lectura las alzas que se amparan en una demanda más "colectiva" de los valores que los componen. En ese sentido (y aparte otras consideraciones, que las hay, y muchas), las subidas de hoy tienen bastante mejor cara, lo cual no quiere decir que hayamos iniciado ya el camino de la gloria.
Me voy a permitir aventurar un pronóstico. Cuando esto definitivamente arranque, ya sea mañana o dentro de muchos meses, veremos antes nuevos máximos en los títulos que cito más arriba que un simple despertar de los valores más chungos, y todos sabemos a los que me refiero. Son esas empresas de la llamada vieja economía las que yo considero valores termómetro, porque son ellas, en general, las determinan la temperatura (alcismo/bajismo) del mercado. Reitero lo de "en general", no me salga algún purista con excepciones ejemplarizantes.
Son opiniones, no dogmas de fe, naturalmente. Y están expresadas en términos largoplacistas, otra obviedad. Para cortos, futuros, warrants, puts, calls y operativas diversas consulten ustedes en la quinta planta. (Más dura será la caída).
